PLAZO FIJO: DRÁSTICO desplome del 48% por el fin de las Leliqs
Las últimas Letras de Liquidez por $1,5 billones vencen esta semana y los depósitos a plazo fijo llegaron al nivel mas bajo en 20 años
Por UNO
Las Leliqs se despiden y los plazos fijos se desploman un 48%. Santiago Bausili, presidente del Banco Central
Las denominadas Leliqs, Letras de Liquidez, el instrumento de política monetaria que utilizó el gobierno de Alberto Fernández para sacar el excedente de pesos del mercado, ya tendrían sus horas contadas. Entre este martes y el jueves pasarán a ser historia, de acuerdo con la promesa de campaña del presidente Javier Milei.
No obstante, toda la masa de pesos que estaban encapsulados bajo ese formato, que pagaban una tasa efectiva anual del 237% quedó contenida en otro formato, el de los Pases, que pasaron a sumar $25,5 billones, pero pagan una tasa menor del 100% nominal anual (161% efectiva).
Con ello, el Banco Central procura licuar parte de sus deudas en pesos. Hay que tener en cuenta que la tasa de inflación se ubica ahora en no menos del 200%, por lo cual el pasivo de la entidad que conduce Santiago Bausili disminuye en términos reales.
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Este martes, el BC afrontaba vencimientos de las últimas leliqs por valor de $500.000 millones y el jueves otros vencimientos por $1 billón. Eso quedarán en Pases y así se habrá completado el proceso que el presidente Milei puso como prioridad de política monetaria durante su campaña electoral.
El propio Milei había dicho que si llegaba a liberar el tipo de cambio sin resolver previamente “la bola de leliqs” se iba a generar una hiperinflación. Si bien ahora no quedarán más pasivos bajo esa denominación, quedarán bajo otro. La situación no cambia sustancialmente, aunque estiman que solo mejora un poco.
Qué dice el Banco Central
En el Informe Monetario Mensual el BCRA, se destaca que “el Ministerio de Economía presentó, el 12 de diciembre, el programa económico de la nueva administración, que tiene como piedra angular eliminar el déficit fiscal y su financiamiento mediante la emisión monetaria del BCRA, así como la fuerte expansión de los pasivos remunerados resultante de las operaciones de esterilización”.
“En el mes de diciembre el BCRA avanzó en esta dirección. En este sentido se dejó de licitar Leliq, pasando a ser los pases pasivos el principal instrumento de política monetaria cuya tasa de interés fue establecida en 100 % nominal anual”, dice el reporte oficial que reproduce lmneuquen.com
Ahorristas abandonaron los plazo fijo
La contraparte de los depósitos a plazo fijo eran las leliqs. Cuando un ahorrista depositaba su dinero, el banco inmediatamente se lo depositaba al Banco Central a cambio de ese instrumento de política monetaria. Al ir eliminándose las leliqs, comenzaron a caer los depósitos del público.
Según indica el BCRA, “los depósitos a plazo fijo en pesos del sector privado, al igual que los medios de pago, exhibieron en los últimos meses una sistemática caída por efecto la aceleración inflacionaria, que ganó dinamismo en diciembre por el sinceramiento del tipo de cambio y otros precios que estaban reprimidos”.
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“Las colocaciones a plazo fijo habrían experimentado una contracción mensual de 23,6% a precios constantes en diciembre y, de esta manera, acumularían una caída del orden del 48,2% en 2023”, dice el informe.
“De este modo, el saldo de estas colocaciones a precios constantes se redujo hasta registros mínimos de los últimos 20 años. Como porcentaje del PBI se habrían ubicado en 4,7% en diciembre, lo que implicaría una disminución de 0,8 puntos porcentuales respecto al mes previo”, puntualizaron.
Las mayores contracciones se registraron en el segmento mayorista (más de $1 millón) y, en particular, en el segmento de más de $20 millones.
Dentro de este último segmento, influyó el comportamiento de las Prestadoras de Servicios Financieros (PSF). Las PSF también desarmaron colocaciones a la vista remunerada.
La contrapartida de estos menores niveles de depósitos fue un incremento en la posición de pases pasivos con el BCRA de los Fondos Comunes de Inversión de dinero (FCI MM), aunque es importante recordar que estos son los principales actores dentro de las Prestadoras de Servicios Financieros.
