Argentina no será considerada mercado o país emergente al menos hasta 2027, según el informe de la calificadora MSCI (Morgan Stanley Capital International), que le pone "nota" a los mercados por su calidad para invertir. Así, seguirá fuera del mapa y en el grupo de los categorizados standalone (autónomo y fuera del sistema) para los fondos de inversión.
Seguirá fuera del mapa
Argentina no mejoró su nota para fondos de inversión y deberá esperar al 2027 para ser "emergente"
Para la calificadora MSCI el país es "independiente", sin interés para fondos de inversión. Es parte de los mercados con restricciones y poco confiables
Los fondos de inversión seguirán dándole la espalda a Argentina, que permanece fuera del grupo de mercados emergentes según la nota de MSCI
Una mejora de la calificación hubiera significado pasar al menos a la categoría de "mercado de frontera", estadía previo a la calificación como emergente. Es lo que dejó la revisión anual de clasificación, tras la cual Argentina seguirá en el lote de países que también integran Panamá, Jamaica y Trinidad y Tobago en el continente americano.
El grupo de los que están fuera del radar también está compuesto por Ucrania, Bosnia, Bulgaria, Zimbabwe, Nigeria y Líbano, entre otros. "Standalone" es la categoría más baja del esquema de MSCI, algo así como esos destinos a los que los grandes capitales les dan la espalda.
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El país acaba de cumplir 5 años en esa categoría. Y deberá esperar al menos otros dos para acceder a la posibilidad de una revisión que le permita subir un escalón.
Las inversiones que no llegan por ser "mercado independiente"
Las economías al margen del mapa mundial agrupa a economías con graves restricciones cambiarias, falta de acceso a capitales y baja previsibilidad normativa.
La clasificación limita la posibilidad de que fondos institucionales globales inviertan en activos argentinos, ya que muchos tienen prohibido, por reglamento, colocar dinero en mercados de esta categoría. Así, se estima que Argentina no recibirá por esa condición entre U$S3.000 y U$S4.000 millones
En junio de 2018, durante el gobierno de Mauricio Macri, Argentina había recuperado la categoría de mercado emergente, tras la normalización del mercado cambiario iniciada el 17 de diciembre de 2015 y la resolución de los conflictos por la deuda soberana.
Pero con la vuelta del cepo, el 24 de junio de 2021, MSCI volvió a reclasificar a la Argentina como mercado independiente o “standalone”.
Por qué Argentina sigue sin subir de categoría
El índice MSCI Argentina refleja el desempeño del segmento de acciones de mediana y gran capitalización del mercado bursátil local. Actualmente lo integran 18 títulos que, en conjunto, representan cerca del 85% del universo ponderado de acciones del país
Para MSCI, Argentina no logró mejorar su nota por algunas consideraciones. Es que a pesar de la flexibilización del cepo cambiario hay restricciones que limitan el acceso de capitales.
Respecto al mercado de cambios, el organismo indicó que la Argentina “no cuenta con un mercado cambiario offshore eficiente”.
Esa calificación es una referencia para los fondos a la hora de evaluar la conveniencia y/o evolución de sus inversiones en un país. Por lo cual, para volver a ser país emergente, debe garantizar "acceso fluído al mercado de capitales", además de "estabilizar el marco legal para los inversores" y garantizar liquidez.
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